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股市分析：三钢闽光和方大特钢大比拼 时间: 2024-04-17 09:13:52 | 作者: 产品中心
最近两年三钢方钢都给予了超高的分红，而最近股价下跌，给了我们买入的机会，让我们共同来对比一下这两家钢铁公司。
三钢：以钢铁为主业，辅以配套、延伸等附属产业。产品主要有六大类：建筑用材、制品用材、中厚板材、优质圆钢、合金带钢、煤化工产品。
方钢：主体业务是冶金原燃材料加工、黑色金属冶炼及其压延加工产品及其副产品的制造、销售，基本的产品是螺纹钢、汽车板簧、弹簧扁钢、铁精粉等。企业主要生产建筑用材（包括螺纹钢、盘螺、线材）和汽车零部件用钢（汽车弹簧钢），产品知名度高，保供能力强，品种规格齐全。最重要的包含弹簧扁钢、热轧带肋钢筋、圆钢(圆管坯)、高线、大盘卷高强度铁塔用角钢、300多种汽车板簧、汽车扭杆、稳定杆等。
我们能够准确的看出，方钢有一部分铁精粉相关业务，这一块属于采掘业（方钢持有一部分铁矿开采业务公司的股份，但自身并不开采铁矿石）。虽然2018年铁精粉占营收很低，这还在于没有产能全开，从2019年一季度的经营数据看，一季度铁精粉的营业收入是1.4亿元（2018年1季度是0），而且是属于毛利特别高的业务。如果按照这一个情况，全年5，6亿元的营收还是有可能实现的（感觉是平滑利润利器）。另外方钢在汽车行业的钢材占比有20%左右，今年汽车行业销售不行，多少会有些影响。
是营业收入，方钢一直是比较稳定的，10年来增长不多，只有30%左右。而三钢相比十年前还是有不小的增长，增长了108%。
然后看净利润。毕竟是强周期性的行业，利润波动非常大。但是十年来，方大特钢从来就没亏损过，而三钢有过两次亏损，分别是9亿和2亿，金额都不小。这两年的亏损能够抹平另外两年的盈利。相对来说方钢的利润比三钢要稳定很多。
最后看分红。方大特钢在2008年到2012年之间都没有分红，但是在2012年开始每年都有分红，而且有两年大于100%的分红。（2012年应该把前几年没分的全部都分了）从2013年到2018年，这6年间的股息支付率（总利润/分红金额总额）是84%。2017年和2018年的分红也是84%左右。所以预计未来大概率也能够按照利润的80%左右分红。而三钢从2008年到2018年间，中间只有亏损的两年没有分红，但总体的分红金额比方大特钢少了很多。08年到18年的股息支付率是47%。
另外，最近铁矿石涨得很猛，而螺纹钢价格没怎么变，基建继续增长，房地产开发前景不明，汽车销售疲软，总体来说，今年的利润不可能比得上前两年，但若能够保持去年一半的利润和分红，两家公司仍然有大概10%左右的股息率。
考虑到业绩和分红的稳定性，自己觉得方钢更有价值，但现在的价格（PB,PE）来看，方钢比三钢要贵一些。
所以现价来说两者其实都差不多，看好未来分红的话，其实可以都买一些。（作者：重生2011）返回搜狐，查看更加多